ФРС США увидела признаки финансового пузыря в секторе ИИ

Мэри Дейли из ФРБ Сан-Франциско призвала создать систему мониторинга рисков, отметив, что темпы инвестиций в ИИ-инфраструктуру вызывают серьезные вопросы. Ее коллега из Канзас-Сити Джефф Шмид прямо задался вопросом, не становится ли отрасль «слишком крупной, чтобы обанкротиться». Опасения вызывает сложная сеть договорных обязательств между операторами ЦОД, энергетическими компаниями и инвесторами, которая в случае рыночного шока может привести к эффекту домино.

Противоположной точки зрения придерживается глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс. Он настаивает, что текущие заимствования обеспечены высокой прибыльностью технологических гигантов, а масштаб строительства ЦОД пока далек от показателей жилищного бума 2005 года. Тем не менее статистика подтверждает небывалый размах: в конце 2025 года расходы на возведение дата-центров в США превысили затраты на офисную недвижимость и нефтяную промышленность. Дополнительным фактором напряжения остается нагрузка на энергосети, которая уже провоцирует рост тарифов и социальное недовольство в регионах присутствия крупных объектов.